[!INFO] 책 정보
- 저자: 저자/홍용찬
- 번역:
- 출판사: 출판사/이레미디어
- 발행일: 2025-05-02
- origin_title: -
- 나의 평점:
- 완독일: 2019-10-07 22:51:10
 (19-90 실전퀀트투자.png)
19-90 실전퀀트투자 1부 계량투자(퀀트투자)란 무엇인가 사람의 판단을 믿지않는다 판단이 좋은 사람도 있지만 본인을 못믿는다 무조건 계량적 ,백테스트를 통해 주식을 거래한다 장점 .주관적요소 개입없음 - 확증편향에 빠지지 않도록 기업 탐방안함 2부 재무제표를 이용한 계량투자 2장, 흑자기업 ,적자기업의 수익률차이
.(단기순이익보다는)영업이익이 흑자인 기업이 적자기업보다 수익율이 좋다 .단기순이익율 기준 : 흑자전환 > 흑자지속 > 적자전환 » 적자지속 , 적자지속기업 피하라 .영업이익률 기준 : 흑자지속» 흑자전환>적자전환»적자지속
-당기순이익아니 영업이익 기준으로 모두 흑자 기업의 주식들이 적자 기업의 주식들보다 수익률이 좋다. 하지만 매년 은 아니다 -단순 전년도 영업이익 흑자기업 동일가중 투자 방식으로도 수익률 좋다 -적자 전환형 기업 주식을 너무 두려워할 필요없다
3.매출액과 영업이익에 따른 수익률차이
흑자지속기업 을 기준 테스트 (최근2회계년도기준) .매출액이 감소하는 기업에 투자시 수익률 더 높다 (이익 지속한 경우 저평가된듯) .흑자이면서 매출감소 기업 수익률 14% 였다 .애널리스트,신문등에서 매출감소기업 부정적 표현때문 저평가일것이다 .수익률 비교: 매출감소,영업이익증가 » 매감,영감 > 매증,영감>매증,영증
4장, 높은 배당수익률 , 낮은 배당수익률이 주식수익률차이
배당을 주는 주식의 수익률 : 적자,배당 » 흑자배당>흑자 무배당>적자,무배당 적자에도 배당하는 배짱은 미래가 낙관적일거라는 기업의 의지? 배당투자 전략 .1.직전년도 적자이면서 배당을 주는 모든 주식을..동일가중으로 사라 .2.고배당 상위5%(또는 50개) 주식을 동일가중 매수 정기적 교체
1.전년도 배당지금 기업 주식이, 무배당 기업주식 수익률보다 높다 2.적자,배당기업 수익률 좋다 3.배당 수익률이 높은 주식이 저배당기업보다 좋다 4.배당 계량투자만으로 부자가능
배당수익률종목 검색 한국거래소-시장정보-통계-주식-투자참고-PER/PBR/배당수익률 5장 PER,PBR,PSR,PCR 지표의 유용성
콤보전략 PER,PBR,PSR,PCR 4개 지표의 순위 매기고, 순위더해 종합순위 구하고 종합순위 상위 5%의 주식에 투자 19902000 까지 : 콤포 34.99% > per 32%>psr 29%>pbr 28%>pcr 17 20002017 : 콤보 26%>pbr 25%>psr 24%>pcr 24%>per 14%
요약 1.4개지표가 낮은 주식이 높은 지표주식보다 수익률 높다 2.4개지표만으로도 수익률 높다 3.4개지표는 시기마다 중요도가 달라진다 4.콤보전략,분산투자 전략 이용하면 좋다
4대지표 PER: 당기순이익/시총 저PER이 수익률 좋음 PBR 자본/시총 저 PBR 주가 수익좋음 (25%…) PSR 매출액/시총 매출 평가방식이 이익 평가보다 개념적 부족함으로 인기없음 PCR 영업현금흐름/시총 흑자도산기업도 있기에.. 많은 전문가는 현금흐름을 중요시본다 승률이가장 좋음 6장, ROE,ROA 지표의 유용성
ROE(Return on Equity,자기자본이익률) 높은기업은 자본증가 속도가 빠르기 때문에 미래 4대투자지표가 좋아진다,인기좋다 그러나, ROE가 높은 기업은 한국에서 실제가치보다 더 고평가 받고 있다,수익율 저조
ROA(Return on Assets,총자산이익률) 적자기업 제외하고 분석시,고ROA기업 수익률 저조, 저ROA 기업 14%수익
요약 1.ROE,ROA가 높은 기업의 주가 수익률은 저조하다 2.낮은 ROE,ROA 기업이 수익률 않좋은 이유는 적자기업때문이다 3.적자기업 제외할 경우, 낮은 ROE,ROA기업이 고 기업보다 수익률 좋다 4.극단적 고ROE,ROA 기업의 수익률은 형편없다
7장, 영업이익률과 당기순이익률의 유용성
영업이익률=수익성 지표 = 영업이익/매출액 직전년도의 영업이익률이 높다는것은 - 호황기 맞이했을 확률 높다 투자자는 직전년의 호황기 데이터로 올해 투자한다 -호황기 끝낫을 수도있다 반대로, 낮은 기업은 불황기였을 확률이 높다 , 저평가 또는 영업이익 증가율이 조금만 올라도 많이 증가한것처럼 보인다 흑자이면서 영업이익률이 낮은 기업… 트랜드를 봐도 될까?
당기순이익률 적자기업 제외, 낮은 기업 수익률 15%
요약 1.낮은 영업이익률,당기순이익의 수익률 저조는 적자기업 때문이다 2.적자 제외하면, 낮은 기업의 수익률이 더 좋다 15% 정도 3.극단적 영업,당기수익률 높은 기업은 피하라 4. 낮은 영업,당기수익률 기업은 저평가로 오히려 수익률 좋다,(직전년도 지표이기에 불황기 지났을수 있다)
영업이익률,당기순이익률이 낮은 종목 찾기 1.한국거래소 홈페이지 2.에프앤가이드 - Notice - 20xx년 12월 확정 실적속보 - 연결시트 데이터
8장,높은부채비율,낮은부채비율이 주식수익률 차이
1.부채비율이 83%153% 수준의 기업이 가장 수익률 좋았다 2.적당한 부채비율은 120% 수준이다 3.적자기업은 빼라 4.흑자기업중 부채비율 높은 상위 3035% 기업의 수익률이 높았다 5.부채120%기준 상위 20개,하위 20개 분산투자 수익률 높았다 15.55%
단, But 적정 부채비율은 산업마다 다르다 책에서는 산업 무시하고 계산했으나, 결론은 부채 비율이 극단은 안좋다는것이다. 적당히 높은 기업이 좋아보인다
9장 벤저민 그레이엄의 NCAV 전략
NCAV Net Current Asset Value ,순유동자산가치 비유동자산가치 평가 어려움(토지,건물,기계등) 그래서 유동자산(현금,재고,단기금융자산등)을 기준으로 판단 NCAV비율이 150% 이상인 인기업에 투자 유동자산만 가지고도 기업 청산하가도 50%이상 이익남는 종목 투자한다는 개념 NCAV비율 = (유동자산-총부채)/시가총액
별도재무제표로 계산한다:청산가치 개념을 갖고 판단하기에.. 최악의 기업은 NCAV비율이 중간 어정쩍 기업이다
요약 1.NCAV 조건이 엄격해 만족기업 찾기 어렵다 2.비율 상위 기업들로 투자하는 방법, 3.높거나, 낮은 기업의 수익률이 좋다 (낮은 기업은 비유동자산이 높을 확률높다) 4.어정쩡한 비율의 주식은 피하라
3부 주가를 이용한 계량투자 10장, 주가 높은주식, 낮은 주식 존 템픞런의 경험 - 1달러 미만 기업 단순투자, 4년후4배수익 한국도 통함-단순 주가가 낮은 기업에 투자했을 경우 17.12% 수익발생 요약 낮은 주식의 주식에 투자하는 전략은 수익률은 좋지만, 승률은 저조한편으로 추천 방법 아니다 11장, 많이 오른주식, 많이 하락한 주식 (주가 모멘텀)
요약 1.주가 모멘텀- 상승하는종목이 더상승할 확률높은 효과 2.한국에선 발견되지 않음 3.한국에선 중간정도 기업의 (상승률 평균기업) 이 수익률 좋았다
4부 캘린더 효과를 이용한 계량투자 12장, 1월효과는 존재하는가?
1.1월효과는 최근 10년사이 없어졌다 2.코스닥은 12월 배당락일이후 7일간 강세현상 나타났다 ‘배당락과 1월 초반효과’ 3.12월 배당락일 전일 코스닥 150ETF 매수 , 8거래일 후 매도 전략 효과있었다
13장 명절 연휴전후 투자수익률 1.명절연휴 전에 약세, 연휴 후는 강세 성향 2.코스닥에서 심하며,소형주에서 심하다 3.매도,매수시만 고려하자(투자전략은 아니다) 14장 시가베팅,종가배팅 무엇이 유리할까
1.아침에 상승출발하고, 장중하락하는 현상이 있다 2.소형주에서 많이 나타난다 3.한국만 아니라 세계대다수 주식시장 관철된다(중국은 반대현상) 4.되도록 오전 매도,오후 매수 습간을 들이면 좋을것이다
15장 요일에 따른 주가 움직임
1.코스피 금요일 약세, 중소형주보다 대형주 때문 2.코스피 수요일 강세,코스닥 금요일 강세 3.미국,유럽의 화요일 강세 현상이 아시아에 수요일 강세로 이어진다
16장 월말 월초 효과 1.월초,월말 강세 현상이 이제는 한국과 세계적 모두 없어졌다 5부 계량투자에서 생각해볼 문제 17장 계량투자에서 인내심은 필수
-9년동안 마이너스되다가 마지막 1년에 수익일 날 수 도 있다 -과거의 패턴이 쉽게 없어지지는 않을 것이다 -미국의 경우 수익률이 저조한 구간에서는 원금 회복까지 최장 79개월이 소요되기도 했다, 84% 마이너스 수익률로 -퀀트방식은 인내심을 가지고 장기투자해야 최종적(When?) 부를 가질것
18장, 퀀트전략이 아무리 고개되어도 초과 수익은 사라지지 않는가 유럽,미국 보다 아시아에서 퀀트 투자가 더 효과적이고 한국도 아시아 주식시장으로 유용성이 있다 용어
매출총이익=매출액 - 매출원가 영업이익= 매출총이익 - 판관비 법인세차감전순이익= 영업이익 + 영업외수익-영업외비용 당기순이익=법인세차감전순이익 - 법인세 비용 동일가중: 보유종목 동일한 가격만큼 보유 이익잉여금: 이익금을 사내유보금 자본잉여금 : 자본거래 잉여금 ,주식발행가 초과금액 자본금:주식 액면가 * 주식수 결손금 : -이익잉여금
코스닥 시작은 원시적 성향이 있다, 개인투자자가 많아서 그것은 계량형 투자자에게는 좋다, 데이터로 패턴만 찾으면 수익난다
어떤 특정 연도에서의 수익률도 이책에서 난 수익률 최근10년 수익률이 어느정도 보장되는가? 아니면 수익 날때 까지 들고 있어야하나 장기 투자란 말이나?