[!INFO] 책 정보

• 저자: 저자/하워드_막스
• 번역: 번역/김경미
• 출판사: 출판사/비즈니스맵
• 발행일: -
• origin_title: -
• 나의 평점:
• 완독일: 2020-05-05 00:49:23

투자에도 철학이 필요하다

철학은 다양한 원천으로부터 오랜시간 축적된 사고의 총체여야한다

호황은 우리에게 쓸모없는 교훈만 준다 투자는 쉬운것이고, 당신은 투자의 비밀을 알고 있으며, 리스크에 대해서는 걱정할 필요가 없다고 말한다 가장 값진 교훈은 불황에서 얻을수 있다

투자에서 늘 적용 가능한 규칙이란 없기 때문에..환경은 통제 불가능하고 상황이 똑같이 반복되는 일은 드믈다

경제학은 과학과는 거리가 있다고 할 수 있다 일정하게 기계적인 투자 전략보다는 직관적이고 유연한 투자 전략을 세워야 한다는 것이다

투자에서는 통찰력 있는 사고 .. 2차적 사고 가 더 중요하다

투자의 목적 = 평균이상의 수익률 달성 … 남들과 다르게 생각해야 한다!!

질문들

세상에는 공짜 점심이 없다는 것, 즉 위험을 무분별하게 수용해서는 절대로 안 된다는 것을 말한다… 9번이겨도 1번에 훅간다

36 모험을 하지 않는 사람들의 기권이 모험을 할 사람들에게 기회를 줄 것이다

37 나는 이론이 우리의 결정에 필요한 정보를 제공해야지      결정을 좌우해서는 안 된다고 생각한다

38 “싸게 사서 비싸게 팔라”     가격의 판단 기준을 무엇으로 잡을 것인가?     —–내제 가치   — 기본적 분석 : 기업의 가치를 분석 (가치투자,성장투자)                               — 기술적 분석 : 증권가격통향 분석

42 회사가치 — 자원,특허,경영진,인재,공장,소매상,브랜드 인지도, 성장가능성 –> 결국 소득,현금유동성    누군가 내 주식을 미래에도 사줄것인지 판단해야 한다… 선택의 문제 (현재가치 - 미래가치 포함 ,  미래가치)

50 하락장에서 수익내기 위한 2가지 요소

     - 내제가치에 대한 자신만의 견해      - 그 견해를 고수해야… but 그 견해가 올아야 한다  -.- ;;;

86 리스크를 인식하라     훌륭한 투자는 수익을 창출하고/ 리스크를 제어할수 있어야 한다 **   ** 리스크란? **        - 어떤 결과가 발생할지 , 원하지 않는 결과가 나왔을 때 손실 가능성은 얼마나 되는지에 대해 불확실한 것을 의미한다**         -상황이 잘못될 경우 손실이 일어날 가능성

        - 리스크 제어는.호황에는 눈에 보이지 않지만 꼭 필요하다

    훌륭향 투자자는 다른 사람들보다 더 큰 수익을 올린 것보다. 같은 수익을 냈다 하더라도 리스크 관리를 통해 더 적은 리스크 속에서 그런 성과를 낸 사람일 것이다

115 정기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다

전체 투자 이락을 통틀어 대부분 투자자들의 성과는 성공사례가 얼마나 대단했느냐 보다는, 실패 사례가 얼마나 되고 그 사례들이 얼마나 나빴는지에 의해 결정된다. 리스크를 능숙하게 제어하는 것은 탁월한 투자자임의 징표다

116 주기에 주의를 기울여라     ‘예측할 수는 없지만 대비할 수는 있다’     -투자에는 인생에서와 마찬가지로 확실한 것이 별로 없다.     -가치는 증발할 수 있고, 판단은 틀릴 수 있으며, 상황도 변할 수 있고, 확실한 것도 실패할 수 있다     🤔 항상 유기적으로 대응해야 한다, 나의 포트폴리오도 평생 갖고 간다는 생각은 버리다

144 시기심

    .탐욕의 영향이 얼마나 부정적이든 간에, 탐욕은 사람들에게 계속해서 더 많은 것을 바라게 할 것이고, 그 힘은 다른 사람과의 비교를 통해 더욱 강해진다.

    .다른 이들이 더 잘되는 것을 보면 불행해진다. 투자 세계에서 대부분의 사람들은 다른 이들이 자신보다 돈을 많이 벌 때, 이를 알고도 방관하기가 결코 쉽지 않다

153 투자는 “원래 쉬운 것이 아니다” - 찰리멍거     .언제 시장이 비이성적인 극단까지 간 것인지 말해줄 공식이란 없으며     .이런 결정을 내릴 때 옳은 결정을 내릴 수 있도록 당신을 지켜줄 소위 바보 방지 대책도 없고     .실패를 부추기는 감정으로부터 당신을 보호해줄 묘약 또한 없다

    .가능성을 높이기 위해서 오크트리에서 사용하는 방법들         .내재가치에 대해 확실히 이해해야 한다         .가격이 가치와 멀어질 때 해야 하는 행동을 (매수,매도) 고수한다

        .과거의 주기를 충분히 숙지하여(처음에는 배테랑 투자자들의 글을 읽거나 상담을 구하는것으로, 나중에는 경험을 통해) 시장이 과열되면 보상을 받는 것이아니라, 결국에 대가를 치른다른 것을 알아야한다

        .시장이 극단적인 상황일 때 투자 프로세스에 서서히 영향을 미치는 심리를 철저하게 이해한다         .‘믿기 어려울 정도로 좋은’상황은 , 말 그대로 대체로 믿으면 안된다는 것을 꼭 기억한다         .잘못 평가되고 있던 시장이 더욱 잘못 평가되는 동안 , 언제나 그렇듯 기꺼이 잘못된 것을 보려는 마음을 갖는다         .같은 마음인 친구들과 동료들로부터 지지를 주고 받는다

159 시계추  : 추가 한 방향으로 영원히 움직일 것이라고, 또한 추가 끝에 다다르면 거기에 멈추어 설 것이라고 믿는 투자자들은 언제나 실망하게 되어 있다

172 우리의 목적은 좋은 자산을 찾는것이 아니라, 성공적인 매입을 하는 것이다. ‘어떤 자산을 사느냐’가 중요한 것이 아니라, ‘그 자산에 얼마를 지불하느냐’ 가 중요핟

176 싼 자산을 찾는것. 어디서 찾아야 할까    🤔 가격이 싼게 아니라 가치있는 것이 싼것을 찾아라!

   🤔 사람들이 모르는,무사한 품목을 나는 어떻게 찾을 수 있을지?

181 인내심을 가지고 기회를 기다려라     . 투자 대상을 뒤쫓는 것보다 투자 대상이 당신 눈앞에 나타날 때까지 기다리는 것이다     .어떤 자산을 매입해야겠다고 처음부터 정해 놓지 말고,     .매도자가 팔아야 겠다고 한 것에서 자산을 고른다면 더 싸게 살 수있다

208 우리가 어디에 있는지 파악하라     .무슨 일이 일어나고 있는지 늘 주의를 기울여야 한다  “과가를 기억하지 못하는 사람들 때문에 과거가 반복 된다” - 산타야나 -

232 많은 결과들이 우리에게 불리할 가능성이 크므로 우리는 방버적 투자를 해야한다. 유리한 결과 아래서 최대한의 수익을 보장하는 것보다 불리한 결과 아래서 확실히 살아남는 것이 더 중요하다

    .성공 기회를 늘리려면 시장이 극단적인 상황에 있을 때 다수와 반대로 행동하는 것, 즉 약세장에서는 공격적으로 강세장에서는 신중하게 행동해야 한다

234 방어적으로 투자하라 “안전마진:내제가치와 시장가격차이”,“오차 범위”

253 보이지 않는 함정을 피하라     .손실을 회피하련느 노력이. 무리하여 좋은 실적을 올리려는 노력보다 중요하다는 것!

    .손실 회피의 노력은 좀 더 자주 성공할 수 있고, 결과를 더 신뢰할 수 있으며, 실패해도 무리한 실적을 추구하다 실패했을 때보다는 훨씬 견딜만 한 결과로 나타날 것이다

    🤔 우량주를 하면 이렇게 되더라.. 애플,삼전 등

264 위기로 부터 우리가 배우는 것, 또는 배워야 하는것     .너무 많은 자본이 너무 적은 아이디어(태마,종목)을 좇다보면 그럴 가치가 없는 곳에까지 투자가 이루어진다. 버블     .기업 실사가 충분하지 않으면 투자 손실을 가져온다.     .경기가 좋을 때에는 자본이 혁신적인 투자에 몰리는데, 많은 경우 오래 견디지 못하고 사라진다

    …. 등등 11가지 교훈은 “투자 가능한 자금에 대한 수요.공급 균형과, 그 자금을 이용하고 싶은 열망과 관련하여 주변에서 무슨 일이 일어나고 있는지 촉각을 곤두세워야 한다”

268 위기를 앞두고 투자자들은

286 우수한 투자 실적을 위해

1. 다른 이들이 모르는 것을 알아야하고
2. 투자 대상을 다른 시각으로 보거나
3. 투자 대상을 분석하는 능력이 남보다 뛰어나야한다

290 “현자가 시작한 일을 바보가 마지막에 뛰어을어 마무리한다” 과열된 상황에 저항할 수 있는 흔치 않는 능력은 성공한 대부분의 투자자들이 가지고 있는 중요한 특성이다

    .우리가 어디를 향해 가고 있는지는 모르더라도, 우리가 현재 어디에 있는지는 알아야 한다. 주변 사람들의 행동을 통해 시장이 현재 주기의 어디쯤 와 있는지 추측할 수 있다

    .다른 투자자들이 태평할 때  우리는 주의를 기울여야 하고, 그들이 패닉 상태에 있을 때 우리는 공격적으로 변해야 한다

294  안전마진     .가격이 가치 이하일 때만 매입하거나     .레버리지를 피하거나     . 분산투자하는것

    이런 요소들에 치중하다 보면 호황일 때 수익이 제한될 수도 있지만, 상황이 여의치 않을 때는 피해를 입지 않고 살아남을 수 있는 가능성 또한 극대화 될 것이다

안전마진은 당신에게 버틸 수 있는 힘을 주고, 저점의 상황들을 헤처 나갈 수 있게 해준다    리스크 제어  안전마진은 포트폴리오에 항상 존재하고 있어야 한다.  이 두가지가 ‘보이지 않는 자산’임을 꼭 기억하기 바란다

🤔  주식이 평상시 상황이었다면 ‘재미’없는 책이었을 수도 있었겠다       지금의 혼돈의 시기때문인지 이해되는 부분도 많고 마음을 진정하고 중요한 것을 보게 해주었다