[!INFO] 책 정보

• 저자: 저자/대니얼_피컷
• 번역: 번역/이건
• 출판사: 출판사/에프엔미디어
• 발행일: -
• origin_title: -
• 나의 평점: 8
• 완독일: 2020-11-22 11:15:37

워런 버핏 라이브

연관 문서

[만화로보는 주식의 신 워런버핏처럼 가치투자하기](만화로보는 주식의 신 워런버핏처럼 가치투자하기) [워런버핏 바이블](워런버핏 바이블)

title: 20-96 워런버핏라이브

sub title: 주주 서한 그 이상의 통찰과 지혜

#저자/대니얼_피컷 #저자/코리_렌

#번역/이건 #번역/신진오

#출판사/에프엔미디어

issue date(first): 2019.02.25

reading status: [Done]

finished date: 2020.11.06

score: 8

tag #워런버핏 #주식 #재테크 #투자 #마인드셋

_경험에 , 왜 읽었나 질문,궁금 등 __

최근 코로나 19로 인한 전 세계적인 위기와 함께 모든 나라 정부는 급격하고 갑작스러운 위기를 극복하기 위해서 엄청난 자금을 시장에 투여한다 역사적 저금리로 인한 유동성이 시장에 모든 자산 가격을 높이고 있다 자산가격 (한국은 아파트) 상승에 , 자산이 없는 사람들의 허탈감은 커져간다 주식시장의 역사상 최고치를 경신하며 신고가를 찍고 있으며 수십,수백,수천조의 기업들의 주가가 하루에도 엄청난 등락를 한다

위기와 그로인한 기회의 이 시기를 지나고 있는 지금 어떤 투자를 해야할까

워런 버핏과 찰리 멍거 어르신들의 주식 시장에 대한 덕담을 들으며 시장에 휘둘리며 불안해 하지 말고 인덱스 펀드를 이용하고, 장기적인 관점으로 투자에 임하기를 끊임 없이 공부하고 독서하고 사랑하고 사랑받고 원하는 일을 하라, 93세가 되기전에.

어려운 부분은 힘들이지 않고 건너 띄며 읽었지만 마음을 잡아주는 책이다

책 밑줄 정리

1986년 거시 경제에는 관심이 없습니다

1987년 근사한 그래프의 유혹

최악의 근사한 그래프 때문에 발생한다 정말로 필요한 것은 건전한 상식입니다

• 이상적인 기업은 어떤 것인가?  사람들이 습관적으로 사용하는 제품을 1센트로 만들어 1 달러에 파는 기업입니다

1988년 터무니없는 지수 옵션

• 자기 나라를 이해하기도 매우 어려운데, 하물며 남의 나라를 이해될까요. 외화는 다루기 쉬운 자산의 아닙니다

• 위인전을 읽으면 놀라운 경험을 얻게 되고, 사고의 범위가 넓어지며, 더 훌륭한 친구를 사귈 수도 있습니다.

1989년 과거 사례만 공부해서는 부자가 될 수 없습니다

1990년 전문가에게만 유효한 담배꽁초 투자

1991년 주가가 오르면 우울합니다

Q 근데 저는 주가 등락에 어떻게 반응해야 하나요

• 주식을 평생 사모을 사람이라면, 주가가 오르면 우울해  하고 주가가 내리면  기뻐해야 합니다

Q MBA 졸업생들 조언을 부탁합니다.  * 가장 좋아하는 일을 하십시오. 존경하는 사람 밑에서 일을 하십시오. 그러면 실패할 수 없습니다.

• 한 사람이 장기간 세운 기록을 살펴보면 직접 면담할 때보다 그 사람의 미래실적을 훨씬 잘 예측할 수가 있습니다. 🤔 성공 DNA를 가진 사람은 성공 확률이 높다

1992년 높은 수익률을 유지할 방법은 이제 없습니다

  Q 성장 투자와 가치투자를 어떻게 구분하나요?

• 성장 투자와 가치투자를 구분하는것은 아무 의미가 없습니다. 모든 투자는 가치투자가 될 수밖에 없습니다. 
• 내 재가치를 계산하려면, 1) 미래 현금흐름을 추정에서 2) 적정금리로 할인해야 합니다
• 투자자는 계속 돈을 요구하는 기업이 아니라 돈을 벌어주는 기업을 찾아내야 합니다
• 내재 가치 평가의 핵심은 그 기업의 미래 현금흐름이 얼마인지 알아내는 것입니다. 투자는 이표에 금리가 적히지 않은 영구채를 사는 것과 같습니다. 이표 금리는 우리가 적어 넣어야 하며, 이 금리가 정확해야 현명한  투자자가 될 수 있습니다.

1993년 평생 8~10개 기업에만 투자해도 충분합니다

Q 자산의 내재 가치는 어떻게 평가하나요?

• 미래 현금흐름을 적정 금리로 할인한 현재 가치와 같습니다.

• 기업의 현금흐름을 예측하기는 매우 어렵지만 그 대가로 큰 보상을 받을 수 있습니다.

• 현금흐름 예측하려고 방대한 과거 데이터를 살펴보지만 시간 낭비에 불과합니다. 가치투자는 ‘가격이 잘못 매겨진 도박mispriced gamble’을 찾아내는 행위입니다.

• 투자는 그다지 복잡하지 않습니다. 회계는 기업의 언어임므로 배워야 합니다. 성공 투자의 열쇠는 합당한 기질을 갖춘 사람 올바른 마음 자세로 원칙을 지켜나가는 것입니다. 능력범위에서 벗어나지 않으면 좋은 실적을 얻게 될 것입니다.

• 평생 8~10개 기업이면 충분하며 심지어 1개 이업으로도 좋은 실적을 얻을 수 있습니다.

1994년 효율적인 비상장 회사 거래 시장

Q 개별 기업 분석을 중시하는 이유는 무엇인가요?

• 우리는 내 재가치를 평가하는 방법을 알고 있습니다. 그러나 시장 흐름을 예측하는 방법은 알지 못합니다. 알지도 못하는 방법(시장 예측)을 이용하려고 아는 방법(내재 가치 평가)을 포기한다면 미친 짓입니다

Q 정보기술 호황에 어떻게 대응하나요? 내 재가치 평가에는 여전히 ‘판단’이 중요합니다. 관건은 신속한 정보가 아니라 좋은 정보입니다.

Q 독립적인 사고가 왜 필요한가요?

• 풍향계처럼 아무 생각 없이 시장에 휘둘려서는 부자가 될 수 없습니다. 전문가의 예측을 함부로 믿지 마십시오. 이발사에게 이발할 때가 되었는지 물어서는 안 됩니다. 단순한 상식이 좋습니다.  투자에는 계층적 사고가 아니라 독립적 사고(나만의)가 필요합니다

1995년 회계가 복잡한 기업에는 투자하지 않습니다

Q 이상적인 기업의 특징은 무엇인가? * 이상적인 기업을 성의 비유하면, 넓고 튼튼한 해자로 둘러싸였으며 정직한 영주가 지키는 강력한 성입니다. 여기서 해자는 경쟁자의 시장 진입을 방어하는 것으로, 낮은 생산원가, 강력한 브랜드, 규모의 이점, 기술 우위등을 가리칩니다. 우리는 코카 콜라가 이상적인 기업인지 여부를 판단하는 기준이라고 합니다.

Q 투자에 회계가 중요한 이유는 무엇인가요?

• 회계에 대한 설명이 혼란스러운 기업에는 투자하지 마십시오. 여기에는 십중팔구 경영자에 의도가 담겨 있으며, 경영자의  인품도 드러나기 때문입니다.

1996년 내재 가치는 미래의 현금흐름을 현재 가치로 할인한 것

Q 투자 기업의 경영자를 어떤 방법으로 평가하나요?

• 정말로 좋은 기업이라면 훌륭한 경영자가 필요 없습니다. 부실한 기업이라면 경영자가 아무리 훌륭해도 소용이 없습니다.

1997년 변동성은 위험이 아닙니다

Q 주식의 위험을 어떻게 정의하나요?

• 자기 자신 에서 오는 위험입니다. 투자한 기업의 펀더멘털에 대한 확신을 하지 못하거나 주식시장에 대해 지나치게 걱정할 때 발생하는 위험입니다. 주식시장은 우리가 따라야 하는 스승이 아니라 우리가 부려야 하는 하인입니다. 그러므로 우리는 훌륭한 기업을 보유하면서 주식시장에서 발생하는 위험을 제거해야합니다
• 변동성 위험이  아닙니다
• 투자자라면 변동성 좋아해야 합니다. 신용 거래를 하지 않는 투자자라면, 주가는 거칠게 오르내릴수록 잘못 매겨지기 쉬우므로 변동성을 반겨야 마땅합니다.

Q 투자는 흔히 똑같은 실수를 되풀이 하는데 어떻게  방지할 수 있나요? * 회사를 완벽하게 이해하고 회사의 장래까지 내다볼 수 있다면 안전 마진이 무슨 필요가 있을까요. 따라서 회사 취약 할수록 더 많은 안전 마진이 필요합니다.

• 실수를 피하는 가장 좋은 방법은 남들의 실수를 보고 배우는 것입니다
• 배틀 장군은 말했습니다

조국을 위해 죽는 것은 영예다. 그 영예를 적들이 차지하게 하라.

1998년 잘 모르는 기업에는 투자 않으면 그만입니다

Q  투자 대상 종목을 압축하려면 어떻게 해야 하나요?

• 자신이 잘 이해하는 기업인지 생각해봐야 합니다. 그 기업을 잘 모르겠다는 생각이 들면 다른 기업을 찾아봐야 합니다. 
• 경쟁력, 해당 산업에서  차지하는 지위, 경영자의 능력등을 알아보아야 합니다

1999년 플로트에 좌우되는 기업의 성장

Q 신규 투자자가 지금 투자한다면 어디가 좋을까요? * 소액투자자라면 인덱스 펀드에 지속적으로 투자하는 방법이 효과적인 것입니다.

* 투자자가 얻는 이익은 기업이 벌어들이는 이익을 초과할 수 없습니다.

Q 미래 현금흐름에 어떤  할인율을 적용해야 하나요? 해자의 크기는 어떻게 측정하나요?

• 우리는 미래 현금흐름을 할인에 현재 가치로 환산할 때 모든 기업과 기관의 국채수익률 적용합니다

2000년 가치투자는 좋은 주식을 끈질기게 보유하는 것입니다

2001년 고평가 종목 배후의 대개 작전 세력

Q 기업이 예전과 다른 모습을 보이면 어떻게 하나요? * 훌륭한 기업이 멍청한 일에 돈을 쓰면 빠져 나오는 편이 한 명 합니다.

Q 공매도에 대해 어떻게 생각하나요?

• 공매도를 하면 여러분도 망할 수 있습니다.
• 작전 세력에 의해서 주가가  내재 가치 510배로 상승하는 사례는 흔하지만,주가가 내재 가치의 1020%로 하락하는 사례는 드물기 때문입니다

Q 항공산업에 대해 어떻게 생각하나요?

• 원가가 지나치게 높은 기업은 결국 망하게 됩니다

2002년 공매도는 위험합니다

Q 인덱스 펀드에 대해 어떻게 생각하나요?

• S&P 500 같은 광범위 인덱스 펀드를  선택하세요. 돈을 한꺼번에 넣지 말고 일정 기간에 걸쳐 나누어 넣으십시오.

2003년 아무 의미 없는 애널리스트 보고서

Q 투자 지식을 어떤 방법으로 축적하나요?

• 기본 지식이 많아질수록 새로 습득해야 하는 지식은 감소합니다

Q 담배꽁초 투자와 우량 기업 투자에 대해?

• 훌륭한 기업의 적정 가격에 사는 편이 타당합니다.

Q 투자에는 어떤 기질이 필요한가요??

• 애태우지 않고 느긋한 마음으로 주식을 보유하는 기질이 필요하다고 봅니다
• 가격과 가치에 관심을 집중하세요. 주식이 더 싸졌는데 현금이 있다면 주식을 더 사십시오.
• 주가가 상승하면 우리는 간혹 매수를 중단합니다.
• 주식을 매수할 때 우리는 주가가 계속해서 하락하기를 바랍니다.

Q 통신 산업에 대해 어떻게 생각하나요?

• 전혀 모르겠습니다. 나 말고 누군가가 돈을 벌겠지요 내가 뭔가를  알지못한다고 걱정하지 않습니다. 내가 아는 게 확실한지가 걱정스럽지요.

Q 어떤 사람이 성공한 사람이라고 생각하나요?

• 내 나이가 되었을 때, 사랑받고 싶은 사람에게 사랑 받고 있으면 성공한 것이라는 말입니다.
• 사랑을 받으려면 사랑스러워야 합니다.다른 방법은 없습니다. 남에게 사랑을 베풀면 더 많은 사랑을 항상 돌려받게 됩니다. 반대로 남에게 사랑을 베풀지 않으면 돌려받는 사랑도 없습니다.

2004년 시장 예측은 미친 짓입니다

Q 지속적인 학습을 어떻게 실천했나요?

• 우리는 독서를 많이 합니다. 독서를 많이 하지 않는데도 지혜로는 사람을 나는 보지 못했습니다. 그러나 독서만으로는 부족합니다.
• 아이디어를 고수하면서 실행에 옮기려면 기질이 있어야 합니다. 사람들 대부분은 아이디어를 고수하지 못하거나, 고수하더라도 실행에 옮기지 못합니다.

Q 성공과 행복의 열쇠는 어디에 있나요?

• 위험한 경주나 마약 등은 피하고 좋은 습관을 개발하세요
• 나쁜 사람을 피하세요.특히 사악하고 매력적인 이성을 피하십시오. * 나쁜 사람과 어울리면 물들기 쉽습니다. *  함께 올리고 싶은 좋은 사람을 보면서 마음에 드는 자질을 모방하려고 노력하세요. *  함께 어울리고 싶지 않은 나쁜 사람을 보면서, 마음에 들지 않는 행동을 중단하세요.

2005년 기업 평가 척도는 가격 결정력

Q 좋은 투자 기회를 잡으려면 어떻게 해야 하나요? * 그레이엄 

 시장은 스승이 아니라 하인이다. 시장이 멍청한 짓을 버릴 때가 시장을 이용할 기회이다, 시장은 단지 가격만 제시한다, 시장을 이용할 기회가  보이지 않으면 그날은 놀면서 보내고 이튿날 다시 살펴보라. 십중팔구 다른 가격을 제시할 것이다"

Q 실수를 피하려면 어떻게 해야하나요? * 큰 부자가 되기 위해 완벽한 지혜를 갖출 필요까지는 없습니다. 정기적으로 평균 보다 조금만 더 낳으면 됩니다. *  곰에게 쫒겨 달아나던  두사내 이야기가 떠오릅니다. 한 사내가 다른 사내에게 말했습니다 

 내가 곰보다 더 빨리 달릴 필요는 없어. 자네 보다 빠르기만 하면 돼!

2006년 소규모 투자조합을 시작한다면 한국에 100% 투자하겠습니다

2007년 원자재보다는 기업에 투자하는 것이 유리합니다

Q 새로 투자를 시작하는 사람에게 조언을 부탁합니다? * 읽을 수 있는 책을 모두 읽어야 합니다 * 다양한 사고를 접하면서 그 중 어떤 것이 타당한지 판단해야 합니다. * 그다음에는 물속으로 뛰어들어야 합니다. 소액으로 직접 투자해 보아야  한다는 말입니다.

Q 기업은 어떤 기준으로 평가하나요? * 우리가 잘 이해할 수 있는 기업을 좋아합니다.우리는 기업의 경쟁력과 경제성을 박하고 미래를 내다 모아야 합니다. * 현금 창출력과 재투자도 대단 중요합니다. 버크셔 가치를 높여주는 요소가 바로 현금 창출입니다

2008년 비전문가를 위한 인덱스 펀드

Q 어떻게 해서 작은 기업을 거대 기업으로 키웠나요?

• 찰리와 나는 버크셔를 순식간에 4배로 키우려고 해 본 적이 없습니다. 우리가 이해하고 좋아하는 일을 꾸준히 계속하다 보니  순간 거대 기업이 되었습니다.
• 마법은 없습니다.
• 몇 주 만에 돈을 몇 배로 불릴 수 있으면 얼마나 좋겠습니까?

Q 당신은 누구의 영향을 가장 많이 받으셨나요? * 아버지가 가장 많이 가르쳐주셨습니다. 배우자 선택 도 중요합니다  * 말이 아니라 행동으로 가르치세요.자녀는 학교 선생님보다 부모로부터도 더 많이 배우게 될 것입니다. * 의식주 등 모든 것을 대 주십시오.자녀가 대학원에 진학할 때도  마찬가지입니다. 시간은 되돌릴 수 없습니다. 

• 말 대신 행동으로 가르치 십시오.

• 멍거

나는 책으로 배웠습니다. 나는 말로 배우는 것보다 책으로 배우는 편이 낫습니다.

• 버핏

독서를 계속하면 많이 배우게 됩니다.  책 20권을 읽으면 엄청나게 많이 배울수 있습니다 부모를 잘 만나는 것은 커다란 행운입니다. 배우자를 잘 만나는 것도 큰 행운이어서, 능력이 배가됩니다.

Q 조용하고 내성적인 사람이 남 앞에 나서려면 어떻게 해야하나요? * 소통을 잘하면 엄청나게 유리해집니다. 소통 능력을 키우는 환경 속에 억지로라도 몸을 던져야 합니다. 비슷한 사람들 앞에서 소통을 시작하면 한결 쉽습니다

Q 저의 내 자녀가 남에게 뒤쳐지지 않으려면 어떻게 해야 하나요?  * 지금 소비해야 더 유리한 경우도 있답니다. 🤔 경험을 선물하라

• 105% 지출은 확실히 문제가 있지만, 5% 저축보다 10% 저축의 반드시 더 좋은 것은 아닙니다. * 자신에게 충실하게 살아가야 합니다. 지나친 절약은 권하지 않습니다. * 이웃과 사는 방식이 다르다고 해서도 좋은 사람이 되는 것도 아니고 나쁜 사람이 되는 것도 아닙니다. 자녀에게 가장 좋은 것은 교육입니다. * 가장 중요한 투자는 자신에게 하는 투자입니다. * 나이 50~60 에 습관을 바꾸기는 싶지 않습니다. * 무엇이든 학생이 정신과 육체에 하는 투자는 다 좋으며 특히 정신에 대한 투자가 좋습니다. 그 보상은 놀랍습니다. 가장 훌륭한 자산은 자기 자신입니다. * 학생들은 아이큐가 가장 높은 사람이 아니라 가장 유능한 사람과 함께 하고자 합니다. * 훌륭한 습관을 들여야 합니다. 훌륭한 리더는 주위에 사람이 자발적으로 모이기 때문에 유능해 집니다.

2009년 어제 치른 가격은 중요하지 않습니다

• 투자는 장래에  더 많은 돈을 벌려고 현재 돈을 투입하는 행위입니다. 

•  컴퓨터나 계산기를 동원해야 계산할 수 있는 투자라면, 해서는 안 됩니다. ‘너무 어려움’에 해당하기 때문입니다.우리는 확실한 곳에만 투자해야 합니다 컴퓨터가 없어도 명확하게 파악할 수 있어야 합니다

• 내가 어제 치른 가격은 중요하지 않습니다. 우리는 바닥에서 사려고 하지 않습니다. 불가능하니까요

• 기회는 간혹 예상 못한 곳에 숨어 있습니다.

2010년 주가는 주식의 가치에 대해 아무 것도 알려주지 않습니다

• 인도의 문제는..정부가 상당히 무능하다는 점입니다. 인도를 좋아하지만 무능한 정부는 좋아하지 않습니다.우리는 인도에서 사업할 방법을 찾아내야 합니다.

• 나는 중국과 인도양국에서 보험 사업에 투자하고 싶지만, 관건은 법입니다.

• 인플레이션이 화페의 가치를 떨어뜨릴 수는 있지만 재능을 빼앗아갈 수는 없습니다. * 어린 시절 금연 교육은 매우 유용합니다. * 벤자민 프랭클린 도 이런 금융 습관을 가르쳤습니다. 부모도 자녀에게 건전한 금융 습관을 가르친다면 매우 좋은 일입니다

• 남들이 두려워할 때 자신도 두려워지는 것은 자연스러운 현상입니다. 하지만 그래서는 큰 돈을 벌 수 없습니다.그러나 주가를매일 보지 않는다면 두려움에 빠지지 않을 것입니다.

• 멍거:

 사람들은 역경을 극복하고 나서 더 용감해집니다. 쉬운 일부터 시작해 실패를 경험하시기 바랍니다

• 버핏 :

주가는 주식의 가치에 대해서 아무것도 알려주지 않습니다. 중요한 것은 좋은 기업을 좋은 가격에 사서 오랫동안 잊고 지내는 것입니다

)< 현시대, 한국에서는 위험하다.      윤지호 이베스트투자증권 센터장은 “한상 반도 앞, 3개월 6개월 앞을 보자”  라고 말한다. 동의하고 공감한다

Q 어떻게 하면 기업의 가치를 잘 평가해서 적정 안전 마진을 확보할 수 있나요?

• 버핏 : 우리가 모두 기업을 다 평가할 줄 알아야하는 것은 아닙니다. 관건은 능력범위를 키우는 것이 아니라 자신의 능력범위를 정확하게 파악하는 것입니다. 기업을 적정 안전마진에 매수하면 좋은 실적이 나올것입니다. 자신의 한계를 인식해 바보짓만 피하면 됩니다

• 멍거: 기업의 내재 가치를 잘 평가하고 싶으면 많이 생각하고 , 배우고, 훈련해야 합니다. 세상은 변하므로 우리는 계속 배워야 합니다. 경험이 쌓이면 완전히 실패하는 일은 절대 없을 것입니다.

• 가치가 서서히 상승하는 모습을 끈질기게 지켜보는 기질도 필요합니다.

Q 재산을 모으는 좋은 방법은 무엇인가요?

• 버핏 :  재산을 모으는 최선의 방법은 자신의 열정을 따르는 것입니다. 우선 자신이 하는 일을 사랑해야 합니다.

Q 당신이 일과 인생에 공통으로 적용하는 원칙은 무엇인가요?

• 멍거 : 실용주의입니다

2011년 주식 투자는 최선의 선택

• 비관론은 항상 존재합니다.
• 그러나 자본주의는 놀라울 정도로 강격해서, 과거에 경기 침체를 극복해주었듯이 미래에도 경기 침체를 극복해줄 것입니다
• 세상은 계속 굴러갈 것입니다.
• 이 정도면 찰리에게는 극단적으로 낙관적인 표현입니다

🤔 하방을 지지할 기업을 보유하라 -> 하락 사이클에서 전체 평균 수익률 관점에서 반듯이 손실을 줄여야 한다.

2012년 신규 상장 주식에는 투자하지 않습니다

• 멍거: 기회를 잡으려면 시장이 공황에 빠졌을 때 유동성을 확보하고 있어야 합니다.
• 버핏: 투자의 첫 번째 원칙은 반드시 현금을 확보해두는 것입니다.

2013년 누구에게나 찾아오는 4~5회의 투자 기회

Q 사람들은 저금리 환경에 어떻게 대처해야 합니까?

• 버핏: 저금리 환경 탓에 현금을 보유 중인 사람은 혹독한 상황에 직면하고 있습니다. … 주식을 사서 기업의 일부를 소유하는 편이 채권에 투자하는 것보다 타당하다고 생각합니다.

2014년 수익보다 중요한 마음의 평화

2015년 생각만큼 쉽지 않은 가치투자

• 우리는 12~24개월 뒤에 상황이 어떻게 될지 알지 못합니다.

• 그러나 훌륭한 기업을 보유하고 있다면 상황이 어떻게 되든 상관없습니다.

• 기업을 인수할 때 중요하고 고려하는 사항은 기업의 경쟁 우위가 얼마나 강한가, 장래의 수익성 전망이 얼마나 밝은가 2가지이다.

• 존경받고 싶다면 존경하는 사람을 닮으십시오. 주변에서 존경하는 사람을 찾아내 그들의 장점을 적고, 그들을 닮겠다고 결심하십시오

• 멍거: 저축도 할 줄 모르는 사람은 도와줄 방법이 없습니다.

• 버핏 : 어린 시절부터 저축 습관을 키워야 합니다. 그러면 인생이 엄청나게 달라집니다.

Q 인플레이션 환경에서 보유하기에 가장 유리한 종목은 무엇인가요?

• 버핏 : 추가 자본이 필요 없는 회사입니다. 일반적으로 부동산이 대표적, 55년 전에 집을 지었거나 샀다면, 이후 추가 자본이 필요 없으며 인플레이션에 의해서 가치가 상승했습니다.

• 반면 전력 회사, 철도 회사라면 인플레이션 기간에 감가 상각비가 증가해 추가 자본이 들어갑니다. 대규모 자본 투자가 필요한 기업은 전반적으로 불리해집니다. 인플레이션 기간에는 유명 브랜드가 매우 유리합니다. 유명 브랜드 제품의 가격이 상승하므로 브랜드의 가치도 상승합니다

• 200년 동안 잠들어 있던 중국인이 잠재력을 다시 폭발적으로 발산할 수 있다는 사실이 놀랍습니다. 두 나라(미국,중국)는 서로 상대의 결점 대신 장점을 보아야 합니다. 상대가 잘되어야 둘 다 잘된다는 사실을 명심해야 합니다.

2016년 주가를 5년 동안 확인하지 마십시오

Q 인생을 돌아볼 때, 다른 방식을 선택했다면 더 행복했을 것이라고 생각하는 부분이 있습니까?

• 버핏: 이제 내 나이가 85세인데 나보다 더 행복한 사람을 상상할 수 없습니다. 나는 내가 좋아하는 것을 먹으면서 내가 사랑하는 사람과 함께 내가 하고 싶은 일을 하고 있습니다. 정말이지 이보다 더 좋을 수는 없습니다.

• 멍거 :

돌아보면, 돈을 더 많이 벌지 못한 것이나 더 유명해지지 못한 것은 후회되지 않습니다. 더 빨리 현명해지지 못해서 유감스러울 뿐입니다.. 그래도 다행스러운 것은, 92세에도 여전히 무지해서 배울 것이 많다는 사실입니다

Q 건전한 투자를 배우려면 어떻게 해야 하나요?

• 버핏 : 우리는 어떤 투자가 합리적 인지만 파악하면 됩니다. 주식을 살 때는 기업을 산다고 생각하십시오. 주가를 5년 동안 확인하지 마십시오. 농장,아파트, 맥도날드 가맹점의 시세를 매일 확인하는 사람은 없습니다. 주식을 기업으로 생각하면서 그 기업의 실적에 관심을 기울이십시오. 세상 사람이 어떤 어리석은 게임을 벌이더라도 절대 휩쓸리지 말고 무시하십시오.

Q 현재 부동산 시장을 어떻게 보나요?

• 버핏 : 저금리 환경에서 자본 환원율(부동산에서 나오는 연간 순수입을 부동산 가격으로 나눈 비율)이 매우 낮은 부동산을 사면 이익보다 손실 가능성이 더 높다고 생각합니다. 조달 금리가 매우 낮으면 부동산 구입 유혹이 커질 수 있는데 그래도 사면 안된다고 생각합니다.

2017년 가장 좋은 해자는 경쟁력 우위

• 역사가 짧은 시장은 역사가 유구한 시장보다 대체로 더 투기적입니다.
• 주의 사람들이 돈 버는 모습을 보면 사람들은 시장이 지닌 도박 속성에 강한 매력을 느낍니다. 거친 투기의 결과를 경험해보지 못한 사람들은 경험해본 사람들보다 투기에 휩쓸리기 쉽습니다.

Q 중국

• 멍거 : 물고기를 잡는 첫 번째 원칙은 물고기가 있는 곳에서 잡는다는 것입니다. 유능한 어부라면 지금 중국에서 물고기를 더 많이 찾아 낼 수 있습니다. 중국에 물고기가 더 많습니다.

Q 지금 당신의 꿈은 무엇입니까?

• 멍거 :

가끔 다시 90세 시절로 돌아가고 싶은 마음이 간절합니다! 젊은이에게 해주고 싶은 말이 있습니다. 정말로 하고 싶은 일이 있으면 93 세가 되기 전에 하세요!

• 버핏:

키르케로는 말했습니다. 인생을 평가할 때는 뒤를 돌아보아야 하지만, 인생을 살아갈 때는 앞을 보아야 한다고.

2018년 주주는 동업자입니다

• 오래도록 살아갈 사람이라면 계속 배워야 합니다. 이전에 배운 것으로 부족하기 때문입니다. 내가 항상 즐겨 쓰는 비유를 들자면 ‘엉덩이 걷어차기 시합에 출전한 외다리’와 같기 때문입니다.

20자정리

• 끊임업이 공부하라. 실천하라
• 저비용 인덱스 펀드를 분할 매수하라 미국
• 정말로 하고 싶은 일이 있으면 93세 전에 하라
• 🤔 성공 DNA를 가진 사람은 성공 확률이 높다
• 🤔 경험을 선물하라
• 🤔 하방을 지지할 기업을 보유하라 -> 하락 사이클에서 전체 평균 수익률 관점에서 반듯이 손실을 줄여야 한다.