[!INFO] 책 정보

• 저자: 저자/윌리엄_번스타인
• 번역: 번역/김성일
• 출판사: 출판사/에이지21
• 발행일: 2019-10-25
• origin_title: -
• 나의 평점: 8
• 완독일: 2021-05-31 22:17:36

#배분 #자산 #재테크 #주식 #채권 #투자

현명한 자산배분 투자자

#저자/윌리엄_번스타인 #번역/김성일 #출판사/에이지21

• subtitle:위험을 최소화하면서 연수익 10% 이상의 포트폴리오를 어떻게 만들 것인가?
• 2019년 10월 25일 출간

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내용

주요 키 내용 2~3가지로 정리하기 또는 20자 정리

#1 결과에 상관관계가 없는 자산으로 포트폴리오를 나누면 위험은 감소하고 수익은 증가한다

#2 매매가 잦을수록 수익은 떨어진다.

#3

책 밑줄 정리

16 생활비 -은퇴- 포트폴리오와 주식투자용 포트폴리오를 구분하라

1장. 일반 고려사항

표준편차

2장. 위험과 수익

개별 자산군: 1926-1998

모든 사람의 손자는 반드시 부자가 되어야 한다

1970~1998년의 자산군

역사적 수익률의 문제점

[Key Point]

1. 위험과 수익은 불가분의 관계에 있다.
2. 위험 자산은 오래 보유할수록 좋은 결과가 나올 가능성이 높다
3. 자산과 포트폴리오의 위험은 측정할 수 있다. 표준편차를 계산
4. 투자의 역사를 모르는 사람은 실수를 되풀이할 수 밖에 없다. 다양한 자산군의 역사적 투자 수익률과 위험을 공부해야 한다. 장기간(20년 이상)의 투자 결과는 자산의 미래 수익률과 위험의 좋은 길잡이다

3장. 멀티에셋 포트폴리오의 움직임

결과에 상관관계가 없는 자산으로 포트폴리오를 나누면 위험은 감소하고 수익은 증가한다

• 상관관계 = 서로간 다음것에 영향을 안주는것/없는것

• 90 꾸준히 자산배분 정책을 해나가는것 (유지해 나가는것)이 ‘최고의 배분’을 찾아 헤메는 것보다 훨씬 중요하다

[Key Point]

• 상관 관계가 낮은 자산으로 포트폴리를 분산하면 위험은 감소하고 수익률은 증가한다.
• 늘어난 수익을 담기 위해서는 당신의 포트폴리오를 주기적으로 리밸런싱해야 한다

4장. 실제 포트폴리오의 움직임

복잡한 포트폴리오의 움직임 점검

프레드 삼촌과의 또 다른 대화

소형주 대 대형주

효율적 투자선

전문가들

[Key Point]

5장. 최적의 자산배분

최적 자산배분 계산

더 나쁜 소식

소형주를 이용한 국가 간 분산

자산배분하기: 3단계 접근법

[Key Point]

6장. 시장 효율성

알파맨에서 애프먼으로

펀드 매니저는 왜 그렇게 잘못하는가?

176 액티브 펀드 비용의 4가지

1. 보수 비율
2. 매매 수수료
3. 매매호가 차이
4. 시장충격 비용(매매 물량이 많을경우 발생)

인덱스 투자가 답

191 소형 성장주는 장기 수익률이 좋지 않다. 인덱스 펀드등 의 투자는 피하는 것이 현명하다

미스터 마켓과의 거래

198 현명한 투자자는 가격이 낮을 때 사두고 가격이 높아지면 팔아야 한다 🤔 낮을때 사는용기, 높을때 파는 욕심버리기

이게 전부 무슨 의미인가?

204 리밸런싱을 1년에 한 번 이상 하지 말라

205 인정하시는 싫지만 모멘텀은 존재한다. 리밸런싱과 자산 움직임의 의미를 이해하면 당신은 더 나은 자산배분 투자자가 될 것이다

[Key Point]

1. 펀드 매니저가 지속적인 ‘주식 고르기’ 기술을 갖고 있다는 증거는 없다
2. 누구도 ‘시장 타이밍’을 알 수는 없다
3. 가장 합리적 투자 방법은 저비용 인덱스 펀드를 이용하는 것이다

7장. 다양한 투자 이야기들

가치투자

217

좋은 기업은 대체로 나쁜 주식이고, 나쁜 기업은 대체로 좋은 주식이다

가격/변동성/수익률 측면에서 그렇다 좋은 기업은 대체로 고평가 중이다. 실적이 월스트리트의 기대치에 못 미칠경우 하락하고, 실적이 않좋아도 컨센서스보다 덜 나쁘면 오른다 반대로 나쁜기업의 주가는 이미 저평가이고, 나쁜 소식에 더 많이 빠지지 않는다. 경영진이 회사를 쇄신하여 성장할 수도 있다.

231 메세지는 분명하다 장기적으로 볼때 가치는 성장을 능가하고 소형 가치는 모든 것을 훨씬 응가할 수 있다. 소형 성장주는 비참한 수익, 기업의 장기적 가치 변화 소형가치 > 대형 가치 > 대형 성장 » 소형 성장

새로운 패러다임: 다우 36,000

헤지하기: 외화 보유의 통화 효과

동적 자산배분

249 정기 리밸런싱이 요구되는 정적 자산배분 정책을 준수하기는 어렵다. 정적 자산배분을 마스터하기 전에 동적 자산 배분을 시도하지 말라

리밸런싱은 끈기와 규칙을 필요로 한다. 오버밸런싱은 훨씬 어렵다. 소액투자자든 기관 투자자든 소수만 해낼수 있다.

행동금융학

251 투자자를 괴롭히는 논리적 모순,약점

1. 과신
2. 최근성
3. 근시안적 위험 회피

[Key Point]

1. 나쁜 기업= 보통 좆은 주식, 좋은 기업=나쁜 주식(비싼)
2. 통화 헤지는 단기에 영향주지만 장기 영향은 거의 없다

8장. 자산배분 전략 실천하기

자산배분 선택

1. 주식과 채권의 기본 배분 비중을 결정하라

   • 감내 가능한 손실 수준 30% 라면 주식:채권=70;30%
   • ++주식에 투자할 자금을 몇년동안 운영할것인가(인출) 년수 *10배까지만 하라 즉, 2년후 사용한다면 20%를 넘기지 마라++

2. 자산군의 종류를 몇개까지 가능한 가?

• 최소 4개의 자산군이 피요하다 . 미국 S&P500, 미국 소형주, 해외주식(유럽,호주,극동), 미국 단기채권.

• 더 세분화 .미국 대형주 - 시장, 가치주 .미국 소형주 - 시장, 가치 ,리츠 .해외주식-유럽,일본,환태평양 ㅈㅣ역, 신흥시장,소형주 .미국단기채권

3. 시장과의 괴리를 ㅇㅓㄹ마나 허용할 수 있는지 결정하라

세금 계획

인덱스 펀드 상품 추천: 뱅가드와 DFA

• 뱅가드 가치주 인덱스 펀드 Vanguard Value Index Fund : S&P500 시가총액 하위 50%를 추종

• 뱅가드 소형주 인덱스 펀드 V Small-Cap Index F : 러셀2000추종, 세금 감면 계좌에 적합

• 270 주식 인덱스 펀드 요약..ㅎㅎ

9장. 투자에 도움되는 책과 사이트

독서 목록 추천

• 절판-시장 변화를 이기는 투자

역자 글

• 투자를 하면서 공부해야 하는 것은 투자 상품과 관련 제도