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넥스트 자본주의 , ESG

[!INFO] 책 정보

  • 저자: 저자/조신
  • 번역:
  • 출판사: 출판사/사회평론
  • 발행일: 2021-06-24
  • origin_title: -
  • 나의 평점: 7
  • 완독일: 2021-06-28 13:07:10

1.정보 (책 정보)

#환경 #미래 #투자 #사회과학 #사회적기업 #ESG

| :—: | — | | start~end date |2021.06.28 ~ 7.1| | sub title | 세상의 룰을 바꾸는 새로운 투자의 원칙| | author | #저자/조신 shincho.tistory.com | | translator | | | publisher |사회평론 | | issue date |2021.06.24 | | score | 7| | ext link | |

2.질문 (책 읽전에 먼저 작성할 것)

_경험에 , 왜 읽었나 질문,궁금 등 __

  • Qustion 질문, 왜 읽었나
    • ESG 가 모지, 왜 ESG가 중요해 졌지?
    • ESG 와 투자는 어떤 관계지

3.중요 문장 (책 밑줄에서 top 3 선별)

주요 키 내용 2~3가지로 정리하기 또는 20자 정리

결국, 투자자가 먼저 행동해야 바뀐다

지구 환경을 돌봐야할 시기는 더이상 미룰 수 없고 소득 불균형등 양극화를 개선해야한다 이런 책임을 기업에 양심에만 맞길수 없기에 기업,경영자에게 이익을 줄 수 있는 제도가 필요하다

이를 위해 정부,연기금등이 개입이 필요하며 자산운영사, 펀드등에서 이런 기업에 이점을 제공하거나 주주가 이런기업을 장기간 투자하여 이익을 제공 할 수있다.

ESG는 단기보다 장기간 지속되어야 함으로 단기 성과/투자 는 지양한다

4.책 밑줄 정리 (책 밑줄 전체)

온실가스로 지구 온도는 측정한 140년 이래 가장 높은 수치를 계속 갱신하고 있다.

33 기후변화 문제는 자본주의의 위기와 깊이 연결돼 있다. 이 문제를 자분조의 개혁이라는 관점에서 함께 다뤄야 하는 이유다

34 ESG투자는 재무 성과뿐 아니라 ESG 이슈도 함께 고려해야 장기적으로 더 높은 투자 수익률을 얻을 수 있으리라고 믿고 ESG 문제를 잘 해결할 역량이 있는 기업에 투자하는 방식을 말한다

과연 ESG 투자가 지속가능할 수 있을까? ..답하려면 현재 자본시장의 특성,투자자와 경졍자의 인센티브, 기업의 지배구조등을 첵계적이고 심도있게 분석해야 한다.

기업의 목적 선언 -2019년 8월 비즈니스 라운드 테이블

  • 고객에게 가치를 제공한다. 우리는 고객의 기대를 충족하거나 그 이상을 충족하는 것을 선도해온 미국 기업의 전통을 더욱 발전시키겠다

  • 직원에게 투자한다.

    • 우리는 공정하게 보상하고 중요한 혜택을 제공하는 것에서 시작한다. 또한 빠르게 변화하는 세상에서 필요한 새로운 기술을 익히는데 필요한 훈련과 교육을 지원하는 것도 포함한다. 그리고 우리는 다양성과 포용성,존엄성 및 존중을 장려하겠다

  • 납품 기업을 공정하고 윤리적으로 대한다.

    • 우리는 우리 임무를 달성하는 데 도움을 주는 쿠고 작언 기업의 좋은 파트너가 되기 위해 최선을 다하겠다.

  • 우리가 사업을 하는 지역사회를 지원한다.

    • 우리는 사업 전반에 걸쳐 지속가능한 관행을 수용함으로써 지역 사회 주민을 존중하고 환경을 보호하겠다.

  • 기업이 투자, 성장, 혁시할 수 있는 자본을 제공하는 주주를 위해 장기적 가치를 창출한다. 그리고 우리는 주주와의 효과적인 관계와 투명성을 약속한다.

우리의 모든 이해관계자는 중요하다. 우리는 기업, 지역사회 및 국가의 성공을 위해 이들 모두에게 가치를 제공할 것을 약속한다.

애플, 뱅크옾브아메리카..블랙록,등 깅버인들 서명

2장

ESG투자란 투자 의사결정 과정에서 재무적 요인뿐만 아니라 환경,사회,지배구조 요인을 고려하는 것이다

64 ESG투자의 3가지 특정

  1. 수익성 추구
  2. 투자자 주도
  3. 인센티브 합치성

ESG투자는 자본시장에서 더욱 대세로 자리 잡을 가능성이 크다

3장 ESG투자를 촉진하는 요인들

  • 투자자가 ESG투자가 이익과 합치된다면 지속성을 믿고 투자할 강력한 근거가 될 것이다.

기후 변화 이슈가 ESG 투자를 촉진한 가장 직접적인 요인이다

81 유너버설 오너 (초대형 자산운용사 및 기관 투자자들)는 매우 큰 영역을 포괄하고 있기에 일부 기업의 단기 이익 때문에 장기적으로는 결국 큰 손실을 입을 수 있는 투자자다. 이러한 이유 때문에..유니버설 오너는 경제 전체, 또는 사회 전반의 이득에 합치하는 방향으로 투자를 고려할 수밖에 없다.

82 연금 ,보험 같은 기관 투자자는 수십년에 보험금을 지급해야 할 의무를 지고 있다. 따라서 장기 투자에 우호적이다. 연금.보험 기관투자자가 자본시장에서 차지하는 비중이 증가함에 따라, 전체적으로 투자주기가 길어지고 미래 이윤에 대한 할인 율은 낮아지고있다..

  • 밀레니얼 세대(베이붐 세대의 자녀들) 지속가능투자 , 사회책임투자에 더 호의적, 엄격한 기준을 가지고, 적극적으로 견해를 피력하고 반영하려고 한다.

  • ESG투자의 재무성과가 나타나고 있따

  • 단기 실적주의의 퇴조

  • 심각해진 기후 변화 리스크

    • 연금으 ㅣ경우, 장기간에 걸쳐서 안정적인 투자 수익을 싨현해야 하는데 지구 온난화가 심각하게 진행되면 투자 자산 상당수가 큰 재무적 위험에 노출되어 투자 수익 실현이 어려워지리라는게 자명하다

  • ESG의 투자, 및 경영에 인센티브 합치성이 중요하다 (자발적 움직임의 원동력)

  • ESG 투자는 ‘자기 이익을 챙기는 똑똑한 투자자와 기업의 만남’

4장 결국, 투자자가 먼저 행동해야 바뀐다

🤔 어떤 기업의 착한 경영이 맘에 든다면 그 기업의 주식을 사라 투자자가 행동해야 기업이 바뀐다

  • 기존에도 CSR, CSV 개념이 존재했지만 ‘투자자’ 개념이 빠져 지속하기 어려웠다. 결국 ESG

5장 이해관계자 자본두의 , 그리고 ESG

  • ‘이해관계자 자본주의’ 는 ESG와 함께 자주 언급되는 용어 중 하나이다

  • ESG 투자가 사회 및 환경 문제를 적극적으로 해결해 자본주의의 위기를 극복하려는 의도, ‘이해관계자 자본주의’ ‘기업의 목표는 이해관계자 이익을 충족시키는 데 있다’

  • 기업의 본질과 목적 , 기업을 ‘계약의 집합체’ 라고 오늘날 기업이론에서 정의 한다

  • 주주는 ‘잔여 재산 청구권자’라 부른다. 매출액에서 이해관계자에게 고정 금액을 지불하고 (임금,지대,임차료,이다, 물품대금등 고정금액) 나머지 금액을 이윤으로 가져가기 때문이다

  • 기업의 목적보다, 기업이 실제로 어떻게 움직이는가가 더 중요한 질문이다

  • 이해관계자 자본주의 - 글로벌 금융 위기 이후 자본시장과 대기업이 쏟아지는 비판에 직면하게 되면서 대두 되었다. 주주뿐 아니라 기업과 관계된 모든 이해관계자의 이익을 고려하는 ‘‘이해관계자 자본주의’

  • 다양한 이해관계자의 이익을 어떻게 만족시킬까?

  • 경영자의 성과를 어떻게 측정, 평가할 것인가?

  • 누가 기업의 주인인가?

  • 잔여재산 청구권과 기업 지배구조

  • ESG 경영은 이제 막 걸음마를 뗀 것에 불과하다. 사회적 가치와 이해관계자의 이익을 의사결정에 제대로 반영하고 실행에 옮기기 위한 다양한 이론을 검토,논의를 거쳐 정비해야한다

6장

  • MSCI의 ESG 등급 평가 기준
  1. 환경
  • 기후변화 : 탄소 배출
  • 천연자원 : 물부족,원자재 조달
  • 오염과 폐기물
  • 친환경 기회
  1. 사회
  • 인적 자본 : 노무관리, 건강,안전, 공급망 노동 표준
  • 재조물 채임
  • 이해관계자 반대
  • 사회적 기회
  1. 지배구조
  • 기업 지배 구조
  • 기업 행동
  • 한국의 서스틴베스트의 ESG 등급평가
    • 서스틴베스트는 우리나라 최초로 2006년부터 ESG등급 평가를 시작한 곳

ETF

  1. 배제적 스크리닝 : 특정기업을 벤치마킹 인덱스에서 제외 한 ETF MSCI ESG Screened Index
  2. 동종 최상 기업 선택 : ESG등급 순서로 유동주식 시가총액 가중치 상위 50%까지 채우는 인덱스
  • MSCI SRI Index
  1. 비중조절 : ESG등급 높고 상승추세면 가중체 2, 등으로
  • MSCI ESG Universal Index
  1. 최적화
  • MSCI ESG Focus Index

ESG투자성과 실증분석

  1. 포트 구성시 ESG요인 반영하면 개별 기업 고유의 위험을 줄여줌
  2. 평가 좋은 기업은 낮은 기업에 비해 상대적 낮은 수준의 체계적 위험도 (변동성 낮음)
  3. 등급 높은 기업 영업이익률 높고, 배당도 많이 하는것으로 나타남,
  4. ESG 요인을 장기간에 걸처 더 높은 투자 수익률 요인인지는 아직 불투명
  5. ESG성과가 개선되는 기업의 주가는 대체로 1년 정도 후에 뚜렷하게 상승하는 것으로 나타남
  • ESG성과가 좋은 기업은 위기에 강하다
  • 중요한 ESG 이슈룰 해결하는 기업에 투자하라
  • 일반적 ESG투자가 재무적 성과를 내는데는 최소한 5~7년이 필요할것

ESG투자 활성화의 걸림돌, 그린워싱

  • 그린워싱1

7장 세계와 기업이 움직이고 있다

ESG의 현안

UN지속가능발전목표

  • 환경문제 : 지구 온난화, 온실가스 감축, 플라스트 오염 규제
  • 사회문제 : 사회적 불평등 완화, 다양성,포용성 확대, 근로자 ,납품 기업 가치 증대, 산업 안전, 인권
  • 기업 지배구조 문제 : 투자자의 ESG 활동 촉진, 이사회 강화, 주주 이익 일치

온실가스

매년 510억 톤의 온실가스 배출중 0로 줄여야 한다

  • 지구 온도 1도 상성, 지역별 2도 상승한곳도 있다
  • 파괴적 폭풍, 발생 빈도 증가
  • 홍수, 가뭄 (산불 ) 빈도 증가
  • 해수면 상승, 10~20센티미터 상승, 계속 상승예상, 해변 국가 심각 피해, 섬나라 없어질 수도
  • 생물 생존 위협, 멸종 가속
  • 정부 정책
  1. 기술 개발 지원
  • 재생 에너지 전환 RE100, 탄소배출 줄이고..
  1. 탄소세, 탄소 배출권 거래제
  2. 미래 유망 산업 육성

플라스틱 규제 : 지구 온난화 이후의 핵심 어젠다

  • 각국 정부도 플라스틱 규제에 나섰다

  • 국민 연금의 기업에 대한 스튜어드십2 코드 행사

5.연관 문서

[책꽂이 - 경제]]독서록/책꽂이/책꽂이%20-%20경제.md)

  1. greenwashing 1990년대 부터 쓰이기 시작, 자신의 제품이나 활동이 친환경적이지 않고, 심지어 환경을 오염시키는데도, 마치 친환경적인 것처럼 위장하는 기업의 행태. 대표적 ‘클린 에너지’,‘그린 IT’,‘100퍼센터 천연’ 등의 표현을 제품에 붙이는 경우다 ↩︎

  2. 연기금과 자산운용사등 기관 투자자가 주인의 재산을 관리하는 집사steward 처럼 고객 자산을 선량하게 관리 할 의무를 다하기 위해 의결권 행사등을 통해 기업의 의사결정에 개입하는 제도 ↩︎

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