[!INFO] 책 정보

저자: 저자/하워드_막스

번역: 번역/이주영 , 감수/홍춘욱

출판사: 출판사/비즈니스북스

발행일: 2018-10-29

origin_title: Mastering the Market Cycle (2018년)

나의 평점: 9

완독일: 2023-10-20 00:00:00

하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙

1. Befor Qustion

2. Synopsis (개요)

2.1 주제

2.2 기획 및 지필 의도

2.3 주요 등장 인물

2.4 전체 줄거리

3. After My Idea

3.1 Insight

책 읽기전 / 책 읽은 후
배운점 / 깨달은 점
아쉬운 점
느낀 점
- 투자에서 사이클은 중요하다
- 사이클에 대한 연구
- 시장은 과도한 심리상태를 가지고 있다
  - 변동성이 요동친다
  - 그래서 투자할 이유가 있다 - 인생의 모든 것에는 사이클이 있다
  - 성공뒤에는 나쁜시기가 오고 385
  - 나쁜시기는 좋은 시기로가는 출발 점이다
- 사이클은 계속 발생할 것이다.
  - 다만 완벽하게 효율적인 시장 같은 것이 있다면, 그리고 사람들이 정말로 계산적으로 감정을 배제한 채 결정을 내린다면 아마 사이클은 사라질 것이다.
  - 그러나 그런 일은 절대로 일어나지 않을 것이다 396
- 인간은 감정의 동물이다
- 이또한 지나가리

3.2 After Qustion

(why) 이 책의 제목을 이렇게 지은 이유는?
(how) 어떻게 설명하고 있는가? 어떻게 하라고 하는가? 어떻게 해야하는가?
(where) 어느 곳에서 쓴 책인가? 어느 것을 위해 쓴건인가? 어디로 가야하는가? 어디에서 읽어야 하나? 그곳은 어떤 곳인가?
(when) 이책은 언제 쓰여졌는가? 시대적 배경은 무엇인가? 언제를 기준으로 쓰였는가? 언제 할것인가?
(who) 저자는 누구인가? 주인공은 누구이고 어떤 사람들이 나오나? 누구를 위해 저자는 말하는가?
(why) 이책을 통한 질문을 만들기
- 질문 1.
- 질문 2.
(what) 이 책에서 말하는 주제라는 무엇?
- 알게된 것은 무엇인가?
- 해야할건 먼가?
- 다른 책과 다른 점은 먼가?
- 이 책의 특징은 먼가?

3.3 Top 3 Highlight

🎙️ 상승장에서 얻은 수익을 자신의 실력이라 착각하지 마라 Don’t confuse brains with a bull market

🎙️ 헨리 카우프만 많은 돈을 잃는 사람에는 두 종류가 있다. 아무것도 모르는 사람과 모든 것을 아는 사람

385

사람들은 성공이 앞으로 다가올 좋은 일들을 나타내는 지표라고 믿는다. 하지만 성공은 오히려 이후의 성공을 끌어내지 못하고 멈춰버리는 단절된 살계가 될 수도 있다. …좋은 시기 뒤에는 머잖아 나쁜 시기가 따로온다.

397 경제와 기업은 독립적이며 기름을 쳐 잘 작동하는 기계처럼 보일 수도 있겠지만, 이것들 또한 결정을 내리는 사람들이 모인 집단일 뿐이다

4. Key Word 책에서 뽑은 키워드 정리

__index_키워드

확률이 유리할때 투자금 늘리기, 확률이 불리할때 투자금 줄이기

4.1 키워드 1

키워드-제목 1

성공적인 투자 철학

회계,재무,경제학 지식 = 필수 조건
시장에 대한 자신만의 생각
- 계속 발전시키고, 의심하고, 개선,개조해야함
새로운 투자아이디어 = 읽기 에서 시작
대인관계를 통해 발전
경험이 중요

투자에서 수익을 얻을 기회

경제,기업의 수익하락 가능성이 높다(하락보다)
투자심리가 냉랭하다
투자자들이 리스크 인식하고 있고
- 리스크를 지나치게 걱정한다
시장가격이 크게 상승하지 않았다
38 p

사이클

성격

이유와 세부사항, 시기와 규모 제각가 다름
상승과 하락, 투자환경 변화를 만들고
행동의 변화해야한다
영원히 발생할 것
“역사는 그대로 반복되지는 않지만, 그 흐름은 반복된다.”
극단에서중심으로 가려는(평균회귀) 경향을 보인다
중심에서 오래 머물지 않고 극단으로 움직인다
중심에서 멀어질수록 혼란의 잠재력이 커진다
사이클은 분기나 연도보다 수십년,수세기에 걸쳐 일어난다
- 때문에, 실시간 발견 어렵고, 의사결정도 어렵다 53
경험에서 배우는게 최고이다
- 사이클이 길기에 사이클을 공부하면 단축가능?

규칙성

6.책 밑줄 정리 (책 밑줄 전체,page)

17 성공 투자 조건 39 수익의 기회 99 경제 사이클 핵심 107 인플레이션 153 투자 그리고 리스크 165 과열 현상 223 부채사이클 255 부동산 사이클 261 주식 가격 변동 현상 269 질투 심 275 뉴스 영향 291 사이클 평가 표 403 전체 요약 챕터

투자에대한생각 에서 가장 중요한 원칙= 사이클에 주의를 기울이는것

사이클= 인간의 심리 변화와 그에 따른 행동에서 비롯
#미래 32p
- 일어나도록 정해진 , 예측할 수 있는 하나의 고정된 결과 아니다
- 다양한 가능성 확률분포로 봐야한다
- 확률분포는 경향에 대한 투자자의 관점 , 해석을 반영한하다
- 미래를 예측 불가하나, 준비할 수는 있다
152
#투자 란, 이익을 얻기 위해리스크를 감수하는것
- 미래의 사건에서 손해가 아니라 이익을 얻기 위해포트폴리오를 포지셔닝
- 미래를 다루는 것이지만
- 미래를 알수 없다
  - 리스크가 발생한다
- #리스크 는 투자에서주요한 문제의 원천
  - 리스크를 이해하고 처리하는 능력
    - 뛰어난 투자자의 특징
  - 투자성공위한 필수 요소

164 #위험 은 투자자들이 낮다고 느낄 때 높은 것이다

광범위한 위험수용, 투자자가 위험을 편안하게 느끼는 현상은 시장 하락의 가장 큰 징조이다
투자자의 가장 큰 적 - 171
- 위험회피와 경계심이 사라지고
- 위험수용과 난관주의가 지배할때

192 가장 신중해야 할 때 가장 기꺼이 매수하고 가장 공격적이어야 할 때 가장 매수를 꺼려한다 뛰어난 투자자들은 이런 사실을 인식하고 반대로 행동하려고 노력한다!!

262 마켓 사이클을 만드는 요인

과거의 사건 과 예상되는 미래사건
- 투자자의 심리와 결합
- 자산가격을 결정
사건과 심리는 신용의 가용성에 영향을 미치고
신용 가용성(부채,레버리지) 사건과 심리에다시 영향을 미친다
그러면서 자산가격에 큰 영향을 준다
시장은 침착하게 재무데이터를 저울질하고 감정과 무관하게 가격을 책정하면서 시간을 보내지 않는다

265 #돈

욕심 - 더 많은 것을 얻고자
질투 - 타인의 이익을 바라보는
두려움 - 손실에 대한

266 강세장의 3단계 1단계 - 통찰력 있는 소수만이 상황이 좋아질 것이라고 믿음 2단계 - 대부분의 투자자들이 개선이 실제로 일어나고 있다는 사실을 알때 3단계- 모든 사람이 상황이 영원히 나이질 것이라고결론 지을때

267 현명한 사람이 처음에 한 일을 바보는 마지막에 한다.

268 약세장의 3단계 1단계 - 만연한 낙관주의에도 신중한 투자자들, 상황이 언제나 장밋빛일 수 없다는 사실을 인식 2단계 - 대부분의 투자자들이 상황이 나빠지고 있음을 인식할 때 3단계 - 모든 사람들이 상황이 더 나빠지기만 할 거라고 확신하는 때

323 사이클을 이해하고, 사이클을 겪는 데 필요한 *감정적,맨탈, 재정적 수단,현금 이 필요 하다.

기업의 적정가치를 알고있어야 하고 떨어 질때 분할 매수하라 바닥은 아무도모르며, 바닥에서는 매도자도 없고, 매수자만 나온다

327 투자자들이 상황에 대해 갖는 느낌이 아니라 상황이 정말 의미하는 것이 무엇인지 (지금 사이클의 어디에있는지) 파악하는 것이 시의적절하게 행동하는 첫 번째 단계이다

328 시장이

사이클 고점
- 돈을 잃을 가능성을 제한하는데 초점
사이클 저점
- 기회를 놓칠 위험을 줄이는데 초점

372

🎙️ 상승장에서 얻은 수익을 자신의 실력으로착각하지 말라 Don’t confuse brains with a bull market

#사이클 알아보기

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